Bloomberg forex rigg

Heres Allt du behöver veta om den växande undersökningen till rigg Den globala valutamarknadsnyheten bröt nyligen att Barclays har upphävt sex handlare i en intern sond och tittar på om dess anställda riggade valutamarknaden. Theres också RBS, som mailade klienter onsdag för att väsentligen säga, Yikes, skulle gå vidare och ta en titt på vad våra handlare gör i minuter innan priserna sätts. Regulatorer i USA, Asien och Storbritannien har alla öppnat utredningar, med flera banker inblandade. Även JP Morgan. redan mycket i strafflådan, har sagt att olika tillsynsmyndigheter är nyfikna i sina valutahandelsmetoder. Här går vi igen Denna speciella riggsaga ska inte förväxlas med en annan välkänd skandal, så kallad Liborgate, där handlare manipulerade den kortsiktiga räntebenämningen. Men det ser ut så här (ganska likartat) man kan bli nästa stora handlare som gör mycket dåliga saker för att rocka finansvärlden. Var här för att svara på dina frågor. Hej, vad händer här! Börja med grunderna. Forex valutamarknaden är den största marknaden i världen, men det får inte lika mycket mainstream press som sina aktier och obligationsbröder. Traders köper och säljer pengar på valutamarknaden. FX-marknaden är som den vilda västern, en forexexpert berättade för Bloomberg. Dess köpare akta dig. Det beror delvis på att marknaden är lätt reglerad och ett ton av valutahandel sker i det skuggiga området utanför utbytet. Den här speciella valutariggsberättelsen har pågått under en tid, med Bloomberg-rapporteringen i juni att näringsidkare hos några av världens största banker hade satsat på priser genom att trycka igenom affärer före 60-sekundersfönstret när FX-riktmärken är inställda. Vad är den ränta som de bråkar med WMReuters-kursen klockan 4:00 London-tiden anses vara riktmärke av många företag och investerare eftersom mer än 40 procent av daglig global valutahandel sker i London. Det är närmaste sak till ett slutkurs på en 24-timmars självreglerad marknad. För de stora, vanligt förekommande valutorna som USDEUR (dollareuro) blir kursen publicerad varje halvtimme. För de små killarna, varje timme. Utan att bli för detaljerad beräknas räntan genom att ta medianen av den totala handeln under en 60-sekundersperiod varannan halvtimme. Om det inte finns tillräckligt många transaktioner mellan ett par valutor under referensperioden, är kursen baserad på median av handelsorder, vilka är erbjudanden att sälja eller bjuda på att köpa, rapporterar Bloomberg. Priser för de andra, mindre utbredda valutorna beräknas med citat under ett två minuters fönster. Inte riktigt. Varför är denna sats viktig Som Libor, är WMReuters-kursen särklassig för dem utanför den finansiella världen. Egentligen betalar många människor i den finansiella världen förmodligen inte så stor uppmärksamhet åt det (om de inte är intresserade av valutahandel). Men satsen är viktig för samhället som helhet, för som Morningstar uppskattar kan 3,6 miljarder i saker som pensionsfonder och sparkonton fluktuera i värde när kursen rör sig. Nu lyssnar jag. Så hur är handlare röra med priset Traders på dessa stora banker är marknadstillverkare. De köper och säljer för kunder och för banken själv. I den juni rapporten. Bloomberg pratade med några handlare som beskrev hur deras samtidiga lyckades utnyttja WMReuters-kursen. Kärnan: Att veta att deras handlare kommer att försöka handla mot dem, väntar kunderna fram till strax före klockan 4 att lägga sina order. Så handelsmän får orderna minuter (plural) före 4 pm och sedan i minut (singular) före 60-sekundersfönstret, justerar handlare sin egen position eftersom den stora ordern de just fått från en indexfond kommer att flytta marknaden. Det kallas att slå iväg, vilket givetvis är det. Härifrån, om du är intresserad, från Bloomberg. En näringsidkare med mer än ett decennium erfarenhet sa att om han fick en beställning klockan 3:30 p. m. att sälja 1 miljard euro (1,3 miljarder) i utbyte mot schweiziska francs klockan 4 fixa, skulle han ha två mål: att sälja sina egna euro till högsta pris och också att flytta kursen lägre så att klockan 4 han kunde köpa valuta från sin klient till ett lägre pris. Han skulle dra nytta av skillnaden mellan referensräntan och det högre pris som han sålde sina egna euro på, sa han. Ett drag i riktlinjen med 2 punkter, eller 0,02 procent, skulle vara värd 200 000 franc (216 000), sa han. Om de inte gjorde det så sa handlarna att de riskerade att förlora pengar till sina banker, enligt Bloomberg. Är dessa handlare bara smarta. eller är de jerks Eller är de kloka jerks Eller är de kloka jerks gör något olagligt Det beror på vad din baslinje teori om handelsfinansiering är. Om, som Bloomberg-kolumnisten Matt Levine förklarar. du tror att det grundläggande regelverket är att A) Regulatorer försöker skriva reglerna B) Banker sätter sig ner och försöker räkna ut hur man kringger dessa regler och C) Bankerna är bättre på det av olika orsaker, då kanske du kalla hela denna Forex-gambit en riskstrategi istället för manipulation. Som i, det här är inte gratis pengar, det är bara en taktik för att mildra en handlare risk. Det kan bli eldsvåda En av whistleblower-handlarna berättade för Bloomberg att strategin inte nödvändigtvis fungerar med A) starkt handlade valutor där marknaden är så stor eller B) Om någon annan kommer in och messar med din insats under 60-sekundersfönstret. Det här är inte som Libor, men The Libor-räntan beräknas genom bankuppskattningar, så att skandalen riggade sig i ordets sanna ord. Om du vill ha bevis har vi hilarious traderspeak-mail som. Swiss Franc Trader: kan du lägga 6m swiss libor i låg pls Primary Submitter: Nej Schweizisk Franc Trader: borde ha tryckt dörren hårdare Primary Submitter: Vad är det värt Swiss Franc Trader: Jag har några sushi rullar från igår Primary Submitter: ok låg 6m . bara för dig Forex marknadsräntan är baserad på faktiska citat, inte bankuppskattningar (eller löftet om sushi). Även om två av de näringsidkare berättade för Bloomberg att återförsäljare samarbetade för att flytta priserna, så kanske så småningom se en pappersspår som ovan. Och hej, handlare är (kanske) röra med en takt som har efterklang för våra pensioner. Och det här. Under 20 minuter på den sista fredagen i juni hoppade värdet på den amerikanska dollarn 0,57 procent mot sin kanadensiska motsvarighet, den största flytten i en månad. Inom en timme hade två tredjedelar av den vinsten smält bort. Samma mönster en plötslig ökning minuter före 4 p. m. i London den sista handelsdagen i månaden, följt av en snabb återföring inträffade 31 procent av tiden över 14 valutapar över två år, enligt data sammanställda av Bloomberg. Marknaden blir galen och korrigerar sedan den sista dagen i månaden. när kunder lägger stora order. Intressant. Så vad kommer att hända Det är svårt att säga exakt. Barclays suspenderade de sex handlarna (inklusive huvudhandlaren i London). En smattering av banker kommer sannolikt att hosta böter och brandhandlare och eller släppa handleder. Theres alltid en liten chans av straffrättsliga förfaranden, men det är för tidigt att berätta vad regulatorer ska spela för. Men de ändrar reglerna för WMReuters-kursen. Säkert Och då kommer alla på Wall Street att sitta och räkna ut hur bäst man kan tjäna pengar nästa. Heres Allt du behöver veta om den växande undersökningen till rigg Den globala valutamarknaden MarketForex-Rigging böter kunde drabba 41 miljarder globalt: Citi Probes till påståenden att handlare rigtade valutamarknaden kan göra att bankerna tar upp så mycket som 41 miljarder för att lösa sig, Citigroup Inc. analytiker sade. Deutsche Bank AG betraktas som förmodligen den största x201-impactenx201D med en böter på upp till 5,1 miljarder euro, sade Citigroup-analytiker ledda av Kinner Lakhani igår, att uppskattningen av de Frankfurt-baserade bankx2019-förlikningarna skulle kunna nå 10 procent av sitt materiella bokförda värde , eller dess assetsx2019 värt. Genom att använda liknande beräkningar kunde Barclays Plc möta så mycket som 3 miljarder pund (4,8 miljarder) i böter och UBS AG-straff på 4,3 miljarder schweiziska franc (4,6 miljarder kronor), de skrev i en anteckning som först skickades till kunderna den 3 oktober. X201CExtrapolating European och, viktigare, amerikanska påföljder från en tidigare global lösning föreslår oss en total potentiell global lösning på denna viktiga fråga, x201D som de sa i anteckningen. Myndigheter runt om i världen granskar påståenden att återförsäljare handlade framför sina kunder och samarbetade för att räkna valutamarknaden. Regulatorer i USA och USA kunde nå bosättningar med några banker så snart som nästa månad och åklagare vid USA: s justitiesekreterare planerar att ta ut en vid årsskiftet, har personer med kännedom om saken sagt. Talesmännen för Deutsche Bank, Barclays och UBS nekade att kommentera Citigroups uppskattningar. Kick-start-bestämmelser Citigroup-analytikerna gjorde sina beräkningar med en 26 september Reuters rapport att U. K. Financial Conduct Authority bosättningar kan innehålla böter på totalt cirka 1,8 miljarder pund. De avledde sina uppskattningar av hur höga böter kunde gå i andra undersökningar från den baslinjen, med hjälp av banksx2019-uppgörelser i London-interbankbanken som erbjuds kursmanipulationsärenden som vägledning. x201C Diskussionen kring en potentiell U. K.-uppgörelse samt vissa amerikanska banker som tar relaterade bestämmelser i sina senaste resultat tyder på en kickstart mot övergripande FX tvister, x201D Lakhani sa via e-post. Citigroup är den största aktören på valutamarknaden på 5,3 miljarder kronor, enligt en Euromoney Institutional Investor Plc-undersökning som publicerades den 9 maj. Den marknadsandel på 16,04 procent i New York-baserade bankx2019 ökade med 15,67 procent i Deutsche Bankx2019 och Barclaysx2019s 10,91 procent. UBS kontrollerade 10,88 procent. Citigroupx2019s potentiella böter i valutaprofilen undersökningar wasnx2019t nämns i analystsx2019-rapporten, i linje med bankpolitiken. Företaget är bland de som pratar med tillsynsmyndigheter i USA och Storbritannien för att lösa prober, har personer med kunskap om saken sagt. Samarbetsfördelar Euromoney-rankningarna dras från en undersökning av handlare på valutamarknaden. Resultaten för 2013 var baserade på 14.050 svar, vilket motsvarade 225 biljoner av omsättning, sade London-baserade Euromoney. U. K.-myndigheterna kommer troligen att beräkna cirka 6,7 ​​miljarder böter över alla banker, enligt Citigroup-analytikerna. Övriga europeiska undersökningar står för 6,5 miljarder kronor. Påföljderna i USA-fallen kan vara ungefär fyra gånger större och slå 28,2 miljarder dollar. Citigroupanalytikerna tog inte hänsyn till den möjliga effekten av banksx2019 samarbete med utredare. Det kan få stor inverkan på böterna, sänka och till och med utplåna böter i vissa fall. UBS och Barclays såg 4,3 miljarder kronor av antitrustböter, som Europeiska unionens myndigheter upphävde i december i utbyte mot deras tidiga och fullständiga samarbete. Sex andra bötes 1,7 miljarder euro i det fallet, vilket innebar att euro och yen räntederivat riggades. UBS har sökt förmånlig behandling i utbyte mot att överlämna bevis för missförhållanden till amerikanska antitrustutredare i utländska prover, och var också den första som gick framåt för att samarbeta med EU, har personer med kunskap om saken sagt. Före dess här, dess på Bloomberg Terminal. FX Cartel Traders sade till ansikte US Rigging Charges amerikanska åklagare Charge Tre Traders på FX Rigging Åklagare är redo att ladda valutahandlare i hjärtat av en av de största amerikanska marknadsundersökningarna, enligt till människor som är bekanta med frågan. De överhängande kriminella anklagelserna är emot medlemmar av x2018The Chatelx2019 chattgrupp, sa folket. Dessa handlare använde direktmeddelanden för att samordna riggningen av utländska referensvärden genom att dela konfidentiell kundinformation, åklagare har sagt i antitrustärenden som ledde till skyldiga brister från fem banker 2015. De seniorhandlare som deltog i The Cartel var Richard Usher, tidigare ofxA0JPMorgan Chase amp Co. Co, Rohan Ramchandani, tidigare avxA0Citigroup Inc. och Chris Ashton, tidigare globalt chef för spot trading på Barclays Plc. xA0Another medlem, Matt Gardiner, tidigare av UBS Group AG, har hjälpt åklagare bygga mål mot handlare, folk som är bekanta med frågan har sagt till Bloomberg News. Advokater för Ashton, Gardiner andxA0Ramchandani nekade att kommentera. Usherx2019s advokat didnx2019t svarade genast på telefon och e-post förfrågningar om kommentar. Männen är belägna utanför USA, vilket innebär att de måste utlämnas, en process som kan ta månader, om inte år. De kommer förmodligen att slåss mot avgifterna, sa en av folket. Rättvisa avdelningen talesman Mark Abueg nekade att kommentera de potentiella avgifterna. Långtidsbeloppet Lösenarna skulle göra bra på Governmentx2019s löpande löften, som skulle innebära att enskilda personer kunde redovisa sig i fallet. Så långt tillbaka som september 2014, sade advokat-generalen Eric Holder anklagelser mot näringsidkare var nära förestående. Dessa ansträngningar hämmades av bevisproblem och brist på samarbetsparter, xA-personer som kände till saken berättade för Bloomberg förra året. Bloomberg publicerade en serie artiklar 2013 som visar hur världens största banker samverkade för att rikta utländska valutakurser. Vissa åtal går framåt. Under de senaste sex månaderna debiterades två valutahandlare och en tredje påstod sig skyldig till riggande påståenden. I sommar blev Gardiner och Ashton utestängda från den amerikanska bankindustrin för livet av Federal Reserve, vilket också innebar en 1,2 miljoner böter på Ashton. Ditt fuskblad på livet, i ett veckovis email. Hämta vårt veckovisa Game Plan nyhetsbrev. Obama-förvaltningen, som pressar på att fördröja undersökningar innan den löper ut den 20 januari, har betonat vikten av att hålla individer ansvariga för företagsbrott i motsats till att endast nå bosättningar med företag. Sedan hösten 2015 har avdelningen arbetat enligt en politik som kräver att alla utredningar av företagsbrist börjar och slutar med fokus på att ta ut personer. U. K. Serious Fraud Office släppte sin undersökning om valutakurvning förra året och citerade otillräckligt bevis för en realistisk utsikter till övertygelse. Byrån intervjuade 19 personer som en del av sin sond, enligt en begäran om informationsfrihet av Bloomberg i augusti, varav fyra var försiktiga. Intervjuer med försiktighet innebär allmänt att personen behandlas som misstänkt. x2018Mischief Deterredx2019 Citigroup, xA0Barclays, xA0JPMorgan andxA0Royal Bank of Scotland Group Plc anklagade sig skyldigt i USA i maj 2015 för att konspirera för att rikta valutakurser. xA0UBS fick immunitet mot åtal i valutasaken men dess uppträdande bröt ett tidigare avtal om sin roll i att manipulera referensräntor. Under federal domare i Connecticut uppmanade justitiedepartementet att utöva enskilda personer i fallen. quotMischief kommer bäst att avskräckas om de ansvariga inte bara är avskedade, men att någon ersättning till dem som utlöstes av det otillbörliga beteendet, till exempel bonusar, är klagda tillbaka eller missgynnade, säger U. S. District JudgexA0Stefan R. Underhill. Jag skulle hellre uppmuntra regeringen att överväga åtal för individer. x201D ThexA0CartelxA0chatroom sprang från minst december 2007 till januari 2013, åklagare har sagt i domstolshandlingar. Det chattrummet var begränsat till specifika eurodollarhandlare, sa de. Många konversationer ägde rum strax före dagliga korrigeringar - de korta tidernas fönster när dataleverantörer tar en ögonblicksbild av handel så att de kan ställa in dagliga priser. XA0 Att övertyga en jury för att döma männen kan vara svårt, folk som är bekant med utredningen har sagt. En fråga är om online-chattkonversationerna definitivt visar tydliga avtal mellan dem för att rikta valutapriserna - ett nödvändigt element för att bevisa varje prisfastställande fall - en av de personer som sa. xA0Messages i vilka handlarna som påstås diskuterade försöker flytta marknaden donx2019t alltid motsvarar faktiska handlar eller prisrörelser, och åklagare skulle behöva översätta för jurymedlemmar komplexiteten på valutamarknaden och näringsidkarens jargong. Innan dess här är det på Bloomberg Terminal. Traderna sa till Rig Valutakurser till vinst från kunder Traders på några av världens största banker manipulerade benchmark valutakurser som används för att ställa in värdet av trillioner dollar av investeringar, enligt fem återförsäljare med kunskap om övningen. Anställda har varit framåtgående kundorder och räknar WMReuters-priser genom att driva igenom branscher före och under 60-sekundersfönstren när referensvärdena är inställda, säger nuvarande och tidigare handlare, som begärde anonymitet eftersom praxis är kontroversiell. Återförsäljare samarbetade med motparter för att öka chanserna att flytta priserna, sade två av folket, som arbetade i branschen i totalt mer än 20 år. Beteendet uppträdde dagligen på valutamarknaden och har pågått i minst ett decennium, vilket påverkar värdet av medel och derivat, sa de två handlarna. Financial Conduct Authority, Britainx2019s marknadstillsynsman, överväger att öppna en sond för potentiell manipulation av räntorna, enligt en person som är informerad om saken. x201CFX-marknaden är som den vilda västern, x201D sa James McGeehan, som tillbringade 12 år vid banker innan han grundade Framingham, Massachusetts-baserade FX Transparency LLC, som rådgivar företag för handel med valutahandel, 2009. x201CItx2019s köpare beware. x201D Den 4,7 miljarder dollar per dag valutamarknaden, den största i det finansiella systemet, är en av de minst reglerade. De inneboende konfliktbankerna möter mellan att utföra kundorder och dra nytta av sina egna affärer förvärras eftersom de flesta valutahandel sker utanför börserna. Benchmark Undersökningar WMReuterspriserna används av fondförvaltare för att beräkna det dagliga värdet av sina innehav och av indexleverantörer som FTSE Group och MSCI Inc. som spårar aktier och obligationer i flera länder. Medan priserna arenx2019t följt av de flesta investerare kan även små rörelser påverka värdet av vad Morningstar Inc. uppskattar är 3,6 biljoner i fonder inklusive pensions - och sparkonto som spårar globala index. En av Europex2019s största pengarchefer har klagat över eventuell manipulation till brittiska tillsynsmyndigheter under de senaste 12 månaderna, enligt en person med kunskap om frågan som bad att varken han eller företaget skulle identifieras eftersom han var behörig att tala offentligt. FCA Review FCA arbetar redan med tillsynsmyndigheter över hela världen för att se över riktlinjernas integritet, inklusive de som används för att värdera derivat och råvaror, efter att tre långivare böts om cirka 2,5 miljarder för att rigga den interbankbaserade erbjudandet i London eller Libor. Regulatorer undersöker också riktmärken för råolja och swapsmarknaderna. x201C FCA är medveten om dessa påståenden och har pratat med de berörda parterna, x201D Chris Hamilton, en talesman för byrån, sade om WMReuters priserna. ACI, en handelsgrupp för valutahandlare och penningmarknadshandlare, sade i ett uttalande idag att det har påmint om medlemmar av riktlinjer som antogs i februari, där det sägs att återförsäljare borde tjäna 20191 x201Crnit eller försöka dra nytta av konfidentiell information. x201D Den Parisbaserade gruppen har 13 000 medlemmar i mer än 60 länder, enligt webbplatsen. Det kan vara svårt att åtala näringsidkare för marknadsmanipulation, eftersom valutaväxling, handel med en valuta med en annan till det aktuella priset för leverans inom två dagar, isnx2019t klassificeras som ett finansiellt instrument av tillsynsmyndigheter, säger Arun Srivastava, en lagspartner fast Baker amp McKenzie LLP i London. World Markets WMReuters priser data samlas in och distribueras av World Markets Co. en enhet i Boston-baserade State Street Corp och Thomson Reuters Corp. Bloomberg LP, moderbolaget för Bloomberg News, konkurrerar med New York-baserade Thomson Reuters för att tillhandahålla nyheter och information, samt valutahandel och prisuppgifter. Bloomberg LP distribuerar också WMReuters-priserna på Bloomberg-terminalerna. State Street hasnx2019t har blivit varnad för eventuella påståenden om felaktighet som involverar kursen, sade en person med kunskap om saken. x201C Processen för att fånga den här informationen och beräkna spotfixningarna är automatiserad och anonym, och priserna övervakas för kvalitet och noggrannhet, säger x201D State Street i ett e-postmeddelande. Uppgifterna härleds från x201Cmultiple exekveringsplatser genom en strömmande snarare än anropsprocess, x201D sa det. World Markets säger i den metod som läggs ut på nätet att det inte garanterar riktigheten i sina priser. x2018Extremely Costlyx2019 State Street hyrde London-baserade Freshfields Bruckhaus Deringer LLP för att säkerställa att räntorna överensstämmer med de uppsatta utkast till principer för finansiella riktmärken som publicerades i april av globala tillsynsmyndigheter efter Libor-skandalen, enligt en person som informeras om frågan. x201CWe bad Freshfields att bekräfta vår förståelse att den nuvarande FCA-förordningen endast gäller Libor på detta stadium, säger x201D State Street i ett e-postmeddelande idag. Nick Parker, en talesman för Freshfields, nekade att kommentera. Thomson Reuters hänvisade förfrågningar till State Street. Introducerades 1994, ger WMReuters-priserna standardiserade riktmärken som gör det möjligt för fondförvaltare att värdera innehav och bedöma prestanda. Satserna används också i framtiden och andra kontrakt som kräver en växelkurs vid avräkning. x201C Prismekanismen är ankare för hela vårt ekonomiska system, x201D sa Tom Kirchmaier, en kollega i finansmarknadsgruppen vid London School of Economics. x201Användning av prismekanismen leder till en felaktigt kapitalfördelning och är extremt dyr för samhället. x201D Pund, Rand Satsningarna publiceras timme för 160 valutor och halvtimme för 21 av dem. För de 21 största valutorna från det brittiska pundet till den sydafrikanska randen är referensvärdena medianen av alla affärer på en minut lång period som börjar 30 sekunder före början av varje halvtimme. Om det finns tillräckligt med transaktioner mellan ett par valutor under referensperioden, är kursen baserad på median av tradersx2019 beställningar, vilka är erbjudanden att sälja eller bjuda på att köpa. Priser för de andra, mindre utbredda valutorna beräknas med citat under ett två minuters fönster. Referensvärdena baseras på aktuella affärer eller citat, snarare än de bankbedömningar som används för att beräkna Libor. Ändå är dex2019re mottagliga för riggning, enligt de fem handlare, som sa att de hade engagerat sig i eller bevittnat övningen. Medan hundratals företag deltar i valutamarknaden dominerar fyra banker, med en sammanlagd andel på mer än 50 procent, enligt en maj-undersökning av Euromoney Institutional Investor Plc. Deutsche Bank AG, med säte i Frankfurt, är nr 1, med en andel på 15,2 procent, följt av Citigroup Inc. i New York med 14,9 procent, Londonbaserade Barclays Plc med 10,2 procent och UBS AG med 10,1 procent i Zürich. De näringsidkare som intervjuades av Bloomberg News nekade att identifiera vilka banker som engagerade sig i manipulativa rutiner och didnx2019t specifikt hävda att någon av de fyra främsta företagen var inblandade. Talesmännen för Deutsche Bank, Citigroup, Barclays och UBS nekade att kommentera. Som marknadskunder genomför banker order att köpa och sälja för kunder såväl som handel på egna konton. Företag och kapitalförvaltare frågar vanligtvis att bankerna ska köpa eller sälja valutor vid en viss WMReuters fix senare på dagen, oftast 4:00 London nära. Det arrangemanget är öppet för missbruk, eftersom det ger handlare ett fönster där de kan anpassa sina egna positioner och försöka flytta riktmärket för att öka deras vinst, sa tre av återförsäljarna. Koncentrerande beställningar Kunderna väntar ofta till timmen före klockan 4 nära att placera stora order för att minimera möjligheten för bankerna att handla mot dem, sa en investerare och en näringsidkare. Indexfonder, vilka spårkorgar av värdepapper från hela världen varje dag, är särskilt sårbara eftersom de måste placera hundratals valutahandel med banker som använder WMReuters-priser, enligt två pengarchefer. Fonderna köper värdepapper för att matcha sina innehav till de index som de måste spåra. Problemet är mest akut i slutet av månaden, när index-tracker fonder investerar nya pengar från kunder. Genom att koncentrera order i stunderna före och under 60-sekundersfönstret kan handlare trycka upp eller ner, en process som kallas x201Cbanging the close, x201D sa fyra återförsäljare. Tre sa att när de fick en stor order skulle de justera sina egna positioner och veta att deras kunderx2019s handel kunde flytta marknaden. Om de inte gjorde det så sa de att de riskerade att förlora pengar till sina banker. Prisskillnader En näringsidkare med mer än ett decennium erfarenhet sa att om han fick en beställning klockan 3:30 p. m. att sälja 1 miljard euro (1,3 miljarder) i utbyte mot schweiziska francs klockan 4 fixa, skulle han ha två mål: att sälja sina egna euro till högsta pris och också att flytta kursen lägre så att klockan 4 han kunde köpa valuta från sin klient till ett lägre pris. Han skulle dra nytta av skillnaden mellan referensräntan och det högre pris som han sålde sina egna euro på, sa han. Ett drag i riktlinjen med 2 punkter, eller 0,02 procent, skulle vara värd 200 000 franc (216 000), sa han. För att maximera vinsten skulle återförsäljare köpa eller sälja kundorder i avdrag under 60-sekundersfönstret för att utöva största möjliga press på den publicerade kursen, sa tre handlare. Eftersom benchmarken är baserad på medianen av transaktioner under perioden, kunde ett antal mindre affärer ha större inverkan än en stor sak, säger en återförsäljare. Traders skulle dela information om order med mäklare och motparter i bankerna genom snabbmeddelanden för att anpassa sina strategier, sa två av dem. De skulle också försöka samla information om överhängande affärer för att förbättra sina chanser att få önskat drag i riktmärket, sa de. Riskfull strategi Taktiken är mest effektiv med mindre handlade valutor, sa handlarna. Det kan fortfarande bli eldsvåda om en annan återförsäljare med en större position satsar i andra riktningen eller om marknadsförflyttande nyheter bryter under 60-sekundersfönstret, sa en av dem. En tidigare återförsäljare utmärkte sig som en riskabel strategi som han bara försökte när han hade en hög grad av kunskap om andra bankers ställningstagande och en särskilt stor kundorder. Typiskt skulle det behöva överstiga 200 miljoner euro för att ha en chans att flytta kursen, två av de handlade som beräknas. Eftersom marknaden är så stor och konkurrenskraftig, skulle det vara svårt för handlare att påverka priser, säger Andy Naranjo, en finansprofessor vid University of Florida i Gainesville som specialiserat sig på valutamarknader. x2018Massive Sizex2019 x201CIx2019m skeptisk till handlarens förmåga att manipulera de stora valutorna på ett meningsfullt sätt med tanke på den enorma storleken på denna marknad, x201D sa Naranjo. x201CGovernments själva har ofta en svår tid att flytta valutamarknaden genom sina insatser, men de har ytterligare förmåga att skapa fiat-pengar och förändra både penning - och finanspolitiken. x201D Vissa fondförvaltare säger att de föredrar att använda WMReuterspriserna även om de kan riggas eftersom itx2019s är bekvämare och ofta billigare än att söka citat från enskilda banker, enligt två investerare. Återförsäljare som överens om att handla med referensräntan erbjuder en tjänst genom att ta risken för att marknaden rör sig mot dem mellan den tid som ordern placeras och reparationen, sa de. Bloomberg News kontaktade valutahandlare och investerare efter att vissa marknadsaktörer uttryckte oro för att WMReuterspriserna var sårbara för manipulation. De handlare och investerare sa att de förväntade sig att deras marknad skulle vara nästa som granskades. ISDAfix Probe I försök att rikta Libor misstog handelsmännen i Barclays, Royal Bank of Scotland Group Plc och UBS sina företag x2019 kostnaden för att låna upp och samverka med motparter hos andra banker för att dra nytta av vadslagning på derivat, konstaterade regulatorer. Libor är en av minst tre riktmärken som undersöks. Europeiska kommissionen undersöker företag som Royal Dutch Shell Plc, BP Plc och Platts, en oljepris och nyhetsbyrå för potentiell manipulation av råoljemarknaden på 3,4 triljoner per år. Företagen har sagt att de samarbetar med sonden. Amerikanska tillsynsmyndigheter undersöker ISDAfix-räntan, referensvärdet för swaps-marknaden. Medan brittiska tillsynsmyndigheter kräver att återförsäljare ska agera med integritet och undvika konflikter finns det inga specifika regler eller byråer för valutakurshandel i Storbritannien eller USA. Det kan göra det svårare att väcka åtal för marknadsmissbruk, enligt Srivastava, Baker amp McKenzie partner. Ditt fuskblad på livet, i ett veckovis email. Hämta vårt veckovisa Game Plan nyhetsbrev.